23 de junio de 2025
Suba de nafta, inflación, más dólares y golpe en activos: el posible impacto en la Argentina de una escalada entre EEUU e Irán
El conflicto en Medio Oriente reactiva la volatilidad global y amenaza con encarecer el crudo. A nivel local, ya subieron los combustibles, crecen las presiones sobre los precios, mejoran las perspectivas de la balanza comercial y los bonos soberanos caen
>La reacción de los mercados internacionales al ataque que realizó el fin de semana Estados UnidosEn la Argentina el impacto de las tensiones bélicas en Medio Oriente sobre los precios del crudo La incógnita sí pasa por el efecto en las acciones de las empresas locales, especialmente las energéticas, y en los bonos soberanos. El Gobierno de Javier Milei busca reinsertarse en los mercados de crédito y la dinámica global puede ser un tope para ese objetivo además de complicar la desaceleración de la inflación.Las tres principales competidoras de YPF -Shell, Axion y Puma- aplicaron el fin de semana Daniel Montamat,Montamat también evaluó que “la ventaja puede venir por el lado del ingreso de divisas y las inversiones en Vaca Muerta. Con un barril de USD 60 proyectamos un superávit de balanza comercial energética de USD 7.000 millones y con los precios actuales podríamos saltar a USD 9.000 millones”.Para Juan José Carbajales, director de la consultora Paspartú, “en el cortísimo plazo habrá mayor presión sobre los surtidores y más ingresos de divisas. Los proyectos de inversión en Vaca Muerta pueden convertirse en más atractivos porque mejora la rentabilidad si hay un barril más alto”. Agregó que no prevé un impacto en subsidios en caso de una suba del gas natural licuado (GNL) porque la Argentina ya compró casi todos los cargamentos previstos para el invierno y que la dependencia de la importación cayó considerablemente con la puesta en marcha del gasoducto Perito Moreno (ex Néstor Kirchner).Desde el Instituto Argentino de la Energía (IAE), Alejandro Einstioss consideró que “en condiciones de normalidad el precio del petróleo debería estar más cerca de los USD 60 que de los USD 70 por barril, pero juega la incertidumbre global”. Enfatizó que la situación representa un impacto positivo para la balanza comercial, pero negativo para el plan del Gobierno de bajar la inflación. “En el corto plazo no deberíamos tener tantos problemas porque somos un exportador neto de petróleo y tenemos prácticamente autoabastecimiento de gas”, explicó.
El informe de Portfolio Personal Inversiones (PPI) indicó que, por el momento, la reacción del mercado es moderada. “Si bien los precios del petróleo abren prácticamente sin variaciones, se observa una búsqueda de refugio en el dólar (el DXY se aprecia 0,6%) y en los bonos del Tesoro estadounidense. Los futuros de los principales índices bursátiles operan mixtos. Esta semana, será fundamental seguir de cerca el desempeño de los Globales argentinos en un contexto internacional marcado por la escalada del conflicto en Medio Oriente”.
La nota de Bloomberg destacó que el West Texas Intermediate (WTI) cayó aproximadamente un 1%, cotizando cerca de USD 73 por barril, tras haber subido inicialmente hasta un 6,2%. La publicación atribuyó esta caída a las declaraciones del presidente estadounidense Donald Trump, quien instó a contener el precio del petróleo, y a la pérdida de intensidad en los temores de interrupción inmediata de suministros desde Medio Oriente.Desde Goldman Sachs, Daan Struyven sostuvo que el escenario base no prevé interrupciones significativas ni del petróleo ni del gas natural en la región. Señaló que “los precios de la energía están bajando gradualmente”.
En cuanto a Morgan Stanley, los estrategas liderados por Michael Wilson explicaron que las ventas causadas por eventos geopolíticos tienden a ser breves. “La historia sugiere que la mayoría de las ventas masivas impulsadas por la geopolítica son efímeras y de duración moderada”, escribieron. Indicaron que el petróleo Brent llegó a subir un 5,7% antes de devolver la mayor parte de esas ganancias.
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Aries
ARIES (del 21 de marzo al 20 de abril)
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