>La acumulación de “La lección para 2026 es clara: aumentar las reservas debe ser una prioridad para fortalecer las defensas del país antes de las elecciones generales de 2027. El aval estadounidense debería utilizarse estratégicamente y con urgencia para construir colchones internos >El respaldo político de Estados Unidos figura como ancla estratégica, tanto en términos financieros como diplomáticos a favor de la administración local. Desde JP Morgan destacan que “el prolongado calendario electoral dejó en claro el sólido respaldo estadounidense, tanto en términos políticos como financieros. Sin embargo, este apoyo externo expuso una vulnerabilidad crítica: la fuga de capitales del peso hacia el dólar, motivada por el riesgo político, no puede sostenerse sin antes reponer reservas internacionales”.

“El proceso de estabilización sorteó una prueba exigente y salió ileso. Todo indica que la desinflación continuará”, señala el reporte. Sobre las perspectivas, plantea: “De cara al futuro, 2026 será un año crucial para el gobierno de Milei. Con apoyo probable del Congreso para las reformas, las perspectivas de crecimiento y desinflación son mejores que en cualquier otro momento desde que Milei asumió el cargo”.

El informe introduce una comparación regional relevante: “Contra lo que se suele pensar acerca de la estabilización en economías bimonetarias, ni Uruguay ni Perú lograron superávits de cuenta corriente durante sus respectivas etapas de expansión. En ambos casos, el aumento de reservas fue resultado de ingresos netos de capital”.

Sobre la dinámica del endeudamiento, el texto puntualiza: “En el ámbito externo, se prevé que el Tesoro implemente operaciones de gestión de pasivos para aliviar el servicio de deuda externa de 2027, recuperando el acceso a los mercados en 2026. Esto proveería otra fuente de resiliencia para el año electoral”.