Otro dato que atentó contra el buen humor de los inversores fueron las declaraciones de Donald Trump sobre que controlará el aumento de las exportaciones de petróleo de Venezuela orientando esos dólares a compras a productos fabricados en Estados Unidos. Al mismo tiempo, el presidente de EE.UU. ponía presión a las empresas de defensa pidiendo que fabriquen más rápido el armamento y que vigilen los costos. Las acciones de las empresas vinculadas a la defensa, obviamente cayeron.

Por su parte, los dólares financieros atravesaron la turbulencia de las tasas y hubo presión vendedora que hizo que el MEP bajara 0,2% a $1.494 y el contado con liquidación (CCL) 0,4% a 1.533 pesos. El “blue” quedó sin cambios en 1.520 pesos.

El informe de la consultora F2 que dirige Andrés Reschini señaló que “el REM (la encuesta entre consultores económicos que hace el Banco Central) de diciembre elevó las expectativas de inflación a 2,3%, pero así y todo el mercado de bonos ya apunta a algo más. Las bandas proyectadas se hacen más abiertas y la curva pesos converge a esos valores hacia la última parte de 2026”.

En tanto, en la licitación para postergar el vencimiento de los bonos dollar linked (ajustan por devaluación) que vencen el 16 de enero al último día del mes, se logró renovar el 64%. A la vez, el REPO trajo alivio porque confirma el pago de capital e intereses de la deuda que vence mañana, pero fue noticia por sus efectos.

“Esto probablemente requerirá una posterior transferencia desde la cuenta del Tesoro en el Banco Nación, de cara a las próximas licitaciones de deuda en pesos. Este nuevo crédito de corto plazo incrementa las necesidades financieras para 2027. Luego del pago del viernes, quedarían vencimientos en moneda extranjera por USD 16.300 millones en lo que queda del año, que treparían a USD 33.900 millones en 2027 incluyendo Tesoro y BCRA. A pesar del esperable rollover (refinanciación) de organismos internacionales y de la declarada intención oficial de evitar tomar deuda en el exterior, creemos que el volumen de vencimientos luce demasiado alto como para ser refinanciado localmente”, sumó la analista.

Si utiliza una parte de los pesos de los bancos privados, algo improbable, alentaría una fuerte suba de tasas y si se queda con escaso saldo en el Central, estará obligado a conseguir una renovación de 100% de su deuda en moneda local en las próximas licitaciones. Esta vulnerabilidad lo obligaría a pagar tasas más altas por los bonos a tasa fija, que son los que más demandan los inversores.

Ayer, por caso, las tasas tuvieron una volatilidad inusual que afectó a los mercados de riesgo. Las cauciones llegaron a 50% anual, provocando tensiones en los que tomaron “caucho”, como se las llama en la jerga. La presión que generó sobre las LECAP fue evidente. Subieron los precios y los rendimientos en el corto plazo se ubicaron entre 2,4 y 2,6% efectivo mensual.

En la Bolsa, el S&P Merval de las acciones líderes perdió 3,2% en pesos y 3,2% en dólares. Los bancos fueron los menos castigados con bajas de 0,1% en VALO; 0,8% en Macro y 1,5% en Galicia.

Fuente: telam