La Argentina y el FMI discuten un desembolso inicial mayor� al� esperado, en medio de la caída de los mercados globales

5 de abril de 2025

La Argentina y el FMI discuten un desembolso inicial mayor� al� esperado, en medio de la caída de los mercados globales

Las conversaciones abordan un número entre USD 10.000 y USD 12.000 millones como primer tramo de un nuevo acuerdo por USD 20.000 millones. El Gobierno apuesta a su buena relación con Estados Unidos y busca reforzar las reservas del Banco Central

>En la Ãºltima milla de las conversaciones entre el Gobierno y el Fondo Monetario Internacional (FMI) se evalÃºa la posibilidad de que la Argentina reciba un desembolso inicial mayor al declarado pÃºblicamente por las partes, en un contexto de fuerte inestabilidad en los mercados globales tras los aranceles impuestos por Estados Unidos y ante la necesidad, en el plano local, de que el Banco Central refuerce sus reservas para contener la volatilidad cambiaria.

Existe un consenso general entre los paÃses miembros para asistir a la Argentina, aunque algunos mantienen reservas respecto de aumentar la exposiciÃ³n al principal deudor del FMI, aÃ±adieron las fuentes. El Gobierno confÃa en que la cercanÃa entre Javier Milei y Donald Trump serÃ¡ un factor clave, y al mismo tiempo explora otras alternativas para captar divisas una vez cerrado el acuerdo con el Fondo. Todo estÃ¡ sobre la mesa por ahora.

El eje de las negociaciones actuales gira en torno al monto del primer desembolso y a la secuencia de los siguientes giros durante los 4 aÃ±os de duraciÃ³n del nuevo programa de facilidades extendidas. Durante ese perÃodo vencen compromisos por alrededor de USD 14.000 millones, cuyo calendario comienza a correr a fines del prÃ³ximo aÃ±o. Por ello, cualquier giro futuro implicarÃ¡ nueva deuda y mayor exposiciÃ³n del organismo, que ya le ha prestado a la Argentina unos USD 41.000 millones.

El ministro de EconomÃa, Luis Caputo, afirmÃ³ en una entrevista con LN+ que el Gobierno solicitÃ³ al FMI un primer giro superior al 40% del monto total del programa, es decir, al menos USD 8.000 millones. Caputo sostiene que el ajuste fiscal y monetario ya fue implementado, y que ahora el foco debe estar en recomponer el balance del Banco Central para facilitar una futura liberalizaciÃ³n del mercado cambiario.

La directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, declarÃ³ a Reuters que la solicitud argentina â€œes razonableâ€, dado el desempeÃ±o reciente del paÃs.

Desde el Gobierno insisten en que el programa serÃ¡ de USD 20.000 millones, que todos los fondos que ingresen serÃ¡n de libre disponibilidad, y que es un error descontar de ese monto los intereses a pagar durante los prÃ³ximos cuatro aÃ±os, dado que esos compromisos solo se tornarÃ¡n relevantes a partir de 2027. Mientras tanto, cualquier desembolso adelantado serÃa considerado utilizable por el Banco Central, tras la cancelaciÃ³n de las Letras Intransferibles por parte del Tesoro.

El Gobierno, en paralelo, analiza otras fuentes de ingresos de divisas ademÃ¡s de el FMI y otros organismos multilaterales. En las Ãºltimas semanas hubo contactos con bancos para testear la posibilidad de que el BCRA licite otro REPO -Repurchase Agreement- para captar liquidez de cara al pago de capital con bonistas de julio. La autoridad monetaria tambiÃ©n espera un refinanciamiento de los USD 5.000 millones que empiezan a vencer en junio hasta julio de 2026 del tramo del swap de monedas con China que activÃ³ el Gobierno anterior. Para volverse viables, cualquiera de esas alternativas requiere del cierre del acuerdo con el FMI.

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