14 de septiembre de 2025
Gustavo Lázzari: “Las grandes reformas fiscales y laborales son la única vía para una verdadera mejora de la competitividad”
El economista y empresario pyme analiza en una entrevista con Infobae el impacto de las legislativas bonaerenses, advierte sobre la parálisis del sector productivo. Detalló por qué no valoramos lo que somos respecto del resto del mundo
>Por quinto mes consecutivo, en agosto, el promedio de los Este hecho se tornó especialmente relevante: desde la firma del acuerdo con el FMI en abril de 2025 y el comienzo de la denominada fase 3 del plan económico, consultoras locales y analistas de bancos internacionales mantuvieron la lupa sobre el tema. La gran preocupación era la apreciación del peso, que podía afectar la acumulación de reservas en el Banco Central.Tomando un índice base de 100 a mediados de 2015, al inicio del gobierno de Mauricio Macri (que promedió 102 unidades), el valor saltó a más de 160 puntos el 14 de diciembre de 2023, luego de un mínimo de 74,5 heredado de la gestión de Alberto Fernández, cuyo promedio había sido de 104,7 puntos. Posteriormente, cayó hasta 78 cuando el ministro Luis Caputo firmó el nuevo acuerdo con el FMI, el 8 de abril de 2025, y desde entonces mostró una recuperación sostenida hasta posicionarse en poco más de 100 unidades desde el último miércoles y promediar más de 92 puntos en 21 meses de presidencia de Varios analistas advierten sobre los efectos del ajuste fiscal, visibles en la caída del consumo de bienes básicos y el estancamiento de la actividad económica tras la recuperación registrada hasta abril.En este contexto, Infobae entrevistó a — Después de las elecciones legislativas del domingo y la reacción de los mercados, ¿qué impacto espera ver en la economía real?— La economía real está atravesada por dos tendencias. Una de largo plazo, que tiene que ver con la perspectiva de un posible cambio de régimen iniciado en 2023, y, por otro lado, una coyuntura económica muy dura, resultado de un devenir lógico: el cambio nunca iba a ser simple ni sencillo. También pesan las inconsistencias de la tasa de interés, que llegó a niveles insostenibles. El resultado de la elección, sorpresivo por la diferencia, suma incertidumbre sobre el apoyo real a este viraje económico. Habrá que esperar a octubre para saberlo, y esa definición es crucial. La economía real está expectante: paralizada por el corto plazo y a la espera de una señal sobre el futuro.
— He notado un — ¿Considera acertado que el Presidente haya reafirmado el rumbo de políticas como la solidez fiscal, la restricción monetaria y la flotación cambiaria dentro de una banda amplia, sin intervención del BCRA?
— ¿Le parece saludable que el principal acceso al crédito bancario de las empresas sea a través de adelantos para giros en descubierto y descuentos de documentos?
— El acceso al crédito necesariamente es paulatino. Inicialmente, las primeras líneas fueron para el sector agropecuario, hipotecarios y luego el consumo. Todavía no llegan en volumen suficiente a las pyme y empresas para capital de trabajo, salvo líneas muy cortas y a tasas incompatibles con la rentabilidad. Lamentablemente, esto es al principio inevitable.Las líneas para capital de trabajo mediante descuento de documentos y sobregiro son importantes, pero insuficientes. Las pyme necesitan líneas a largo plazo, con períodos de gracia, tanto para inversión como para reestructuración de pasivos.
— ¿Qué opinión tiene sobre las elevadas tasas reales de interés aplicadas a estas líneas, considerando su corto plazo y la posibilidad de ser interrumpidas de manera inmediata?Quien debe pedir crédito se retira del mercado: la posibilidad de quebranto es real. Así, el crédito se resiente, con ruido en la cadena de pagos. La incertidumbre termina trasladándose al crédito comercial entre empresas, y de ahí a la actividad, solo hay un paso.
— Hace un año le dijo a Infobae que “Argentina tiene — La competitividad no la da el tipo de cambio, sino la capacidad de producir bienes y servicios a costos razonables. Es un tema de productividad física, no monetaria. La devaluación no es más que un atajo, casi un placebo; pronto, los precios suben y el supuesto efecto competitivo se pierde.— En la misma línea, ¿a qué atribuye la demanda creciente de bajar la presión tributaria, considerando que salvo por las retenciones a las exportaciones, los principales impuestos distorsivos provienen de provincias y municipios?
La reforma tributaria es uno de los más relevantes. En el plano internacional, seguimos con una de las presiones fiscales más altas del mundo. El Gobierno tiene una estrategia de reducción de gravámenes: esto es una gran noticia, considerando que venimos de gestiones que evitaban ver el peso impositivo. Sin embargo, para el Gobierno, bajar impuestos es una consecuencia del superávit fiscal; conforme se consolide, habrá lugar para reducir los tributos.
Como el régimen es federal, tenemos tres niveles con tres esquemas de impuestos que requieren transformación, especialmente Ingresos Brutos: es caro (el 10% del costo de los alimentos son IIBB), grava el agregado de valor y crea saldos acumulados a tasa cero, desfinanciando empresas. Muchas tienen más saldos de Ingresos Brutos que calificación bancaria, lo cual es insólito. Es cierto que los tributos más distorsivos son los provinciales y municipales.La baja de retenciones permitió ordenar y potenciar los sectores alcanzados. La quita de retenciones a economías regionales, al maní, la exportación de lácteos y carnes mostró frutos en materia de mayores exportaciones. La eliminación del Impuesto PAIS fue clave para ordenar el suministro de insumos y reducir costos.
— Creo que los argentinos no valoramos cuán competitivos somos. Hay que observar lo que hemos naturalizado por no involucrarnos en la gestión pública. Jamás hemos visto:
- Sin embargo, toda pyme argentina convive a diario con estos desafíos. Me atrevo a decir que, tanto como los recursos naturales, la resiliencia de nuestro empresariado es una principal ventaja competitiva nacional.
— Los que piden recalibrar están reclamando cambios en la banda cambiaria o directamente liberar el mercado. Ese es el objetivo: la fluctuación plena eliminaría la discusión sobre el valor del dólar. Después de la elección, el objetivo debe ser frenar cualquier inestabilidad. Un cambio de reglas en pleno clima electoral es riesgoso.
— Conceptualmente, la — ¿Cómo interpreta usted el impacto del contexto internacional, y en particular de la política arancelaria de Donald Trump, sobre la economía argentina?
Es importante recordar que “el arancel de un país grande puede ser una retención a las exportaciones de un país chico”: para mantener ventas a Estados Unidos, los exportadores argentinos han tenido que bajar precios, absorbiendo así el impuesto.
Hago una nota. Seguramente hay intereses geoestratégicos que me exceden. No obstante, un buen pretexto es importante para justificar, pero no convierte un vicio en virtud.
— Espero que la segunda mitad sea el período de las grandes reformas fiscales y laborales, requisito central para aliviar a las pyme y sentar las bases de una competitividad genuina, sin atajos ni trampas.
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Piscis
PISCIS (del 20 de febrero al 20 de marzo)
Deberás tomar decisiones salomónicas el día de hoy. Cualquiera sea que fuere esta traerá aparejada consecuencias complicadas. No desestimes las advertencias de tu pareja. Evita arrepentimientos tardíos o malos momentos futuros. Préstale atención. Tendrás problemas debido a tu mala interpretación de las órdenes de tus superiores. Mantente atento a lo que te digan.Sugerencia: Buscarás la salida más sencilla de un problema que te esta atormentando. Esto te llevará a mayores complicaciones aun. Aprende de esto.
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